債券投資:2020年に注目すべきグローバルのテーマやイベント

By イラン・デケル
債券部門マクロ担当ヘッド 豪州、シドニー

2019年も残り少なくなりましたが、AMPキャピタルでは、年末から年明けにかけて、複数のグローバルのテーマとイベントに注目しています。投資ポートフォリオにおける幅広い債券の役割を理解している投資家は、これら幅広い動向に注目すべきでしょう。

長期にわたり低迷していた債券ですが、足元では堅調な伸びを記録しています。次のグラフでは、豪州債券市場を一例として示しています。この背景にある理由として、グローバル経済回復への期待感の高まりに債券市場が反応し始めた点が挙げられるのではないでしょうか。

ブルームバーグオーストラリア債券(総合)インデックスの年間リターン

ここでは、債券市場に影響を及ぼす世界的な主要イベントを取り上げます。

金融情勢

政策緩和を受けて、よりサポーティブになった世界の金融情勢は、2020年以降も引き続き注目すべきポイントの一つです。

実際に、来年の世界経済見通しがポジティブである理由の一つは、今年実施された金融緩和です。

とはいえ、世界の中央銀行は当分の間ハト派姿勢を維持すると見込まれており、一部では追加緩和の余地に乏しい状態となっています。豪州準備銀行(RBA)は、連邦政府による財政出動を呼びかけています。

世界成長

世界経済成長も注目すべきポイントであることは、言うまでもありません。全体的にみると、金融政策からの影響を間違いなく受けるものの、いまだ力強さに欠け、景気後退のリスクが残っています。

さらには、継続的に弱含んでいる分野には注意が必要です。例えば、貿易摩擦を背景に欧州やアジアが弱含むリスクが定着してきています。これは、時間の経過とともに、米国へと波及する可能性があります。

また、コアインフレ率は抑制されているものの、世界的な成長回復となった際には徐々に上昇すると予想されます。

貿易摩擦

グローバル経済に大きく影響を及ぼしてきた米中貿易戦争ですが、債券市場もこの連鎖的な影響を受けています。

2020年の総選挙が目の前に迫る米国の政治情勢を受けて、短期的な打開策が登場するかもしれません。トランプ米大統領は経済の安定化に対するプレッシャー下に置かれた状況で、中国との貿易協議の進展は、同氏の大統領選キャンペーンにもプラスです。

しかしながら、この貿易摩擦は主要なリスクであり、その影響をモニタリングする必要があります。

豪州債券市場

低金利環境が継続する中で、豪州債券市場の投資家も、ポートフォリオにおける債券の役割に疑問を抱き始めている事は間違いありません。

10年国債利回り

数十年に渡る利回り低下を考えると、豪州債券から従来と同程度のディフェンシブ性を期待することはできませんが、マイナス利回りの債券が増加する中で、豪州債券が提供するディフェンシブ性は引き続き魅力です。利回りは低いものの、トリプルA格を有する流動性に優れた豪州債券は、他国の債券よりもディフェンシブな資産としての魅力に優れています。

  • オピニオン
  • グローバル
  • リサーチ
  • 上場
  • 債券
  • 投資インサイツ
  • 投資戦略
  • 政治
この記事をシェアする

債券に関するその他のレポート

重要事項

この文書に含まれる情報は一般的な情報の提供のみを目的としてAMP Capital Investors Limited(ABN 59 001 777 591, AFSL 232497)(以下「AMPキャピタル」といいます。)が作成したものです。これは現地において適用される法令諸規則や指令に反することとなる地域での配布または使用を意図したものではなく、かつ、特定の投資ファンドまたは投資戦略への投資を推奨、提案または勧誘するものではありません。読者は、この情報を法的な、税務上の、あるいは投資に関する事項の助言と受け取ってはなりません。読者は(この情報を受領した地域を含む)特定の地域において適用される法令諸規則その他の要件に関して、並びにそれらを遵守しなかったことにより生じる結果について、専門家に意見を求め、相談しなければなりません。この文書の作成に当たっては細心の注意を払っていますが、AMPキャピタルあるいはAMPリミテッドのグループ会社は、予測を含むこの文書の中のいかなる記述についても、その正確性または完全性に関して表明又は保証をいたしません。脚注に示される通り、この文書中のいくつかの情報は、当社が信頼できると判断する情報源から取得しており、現在の状況、市場環境および見解に基づいてます。AMPキャピタルが提供した情報を除き、当社はこの情報を独立した立場で検証しておらず、当社はそれが正確または完全であることを保証することはできません。過去の実績は将来の成果の信頼できる指標ではありません。この文書は一般的な情報の提供を目的として作成したものであり、特定の投資家の投資目的、財務状況または投資ニーズを考慮したものではありません。投資家は、投資判断を行う前に、この文書の情報の適切性を考慮し、当該投資家の投資目的、財務状況又は投資ニーズを考慮した助言を専門家に求めなければなりません。この情報は、その全部または一部であるかを問わず、AMPキャピタルの書面による明示の同意なく、いかなる様式によっても、複製、再配布あるいはその他の形式で他の者が入手可能な状態に置いてはなりません。

当ウェブサイトにおけるクッキーとトラッキングについて:当社では、あなたが当ウェブサイト上で行う選択を記憶し、ウェブサイト機能を補助する事を目的として、基本的なクッキーを使用しています。また、あなたに関連性のある商品やサービスの表示や(あなたが同意した場合にのみ)カスタマイズされたマーケティングを行うために、ウェブサイトのトラッキングと分析目的で任意のクッキーも使用しています。当社におけるクッキーの使用とウェブサイト分析に関する詳細は、こちらからご確認いただけます。あなたのブラウザ設定において、クッキーとトラッキング機能の設定を行っている事を確認してください。