経済&マーケット

2019年最後となるRBAの政策決定

By シェーン・オリバー博士
インベストメント・ストラテジー&エコノミクス担当ヘッド、チーフ・エコノミスト 豪州、シドニー

市場の見通し通り、豪州準備銀行(RBA)は本日、2か月連続となる政策金利の据え置きを決定しました。

この決定は、大半のエコノミスト見通しに合致したもので(市場が織り込んでいた金利変更の確率は僅か8%でした)、本日の会合に先駆けた発表で示唆されていた通り、追加利下げの前にまずは様子見を望むRBAの姿勢に沿ったものとなりました。

AMPキャピタルでは、来年の2月と3月における追加利下げを通じて、RBAは政策金利を最終的に0.25%へと引き下げると見込んでいます。その後、RBAは量的緩和プログラムの検討に乗り出す可能性があるとみています。

2020年初めに利下げを実施する根拠は、今のところ明確です。成長は弱含んだ状態が継続しており、財政支出、貿易や在庫といったサポート要因がなければ、豪州経済は行き詰まるか、後退していることでしょう。

最近では、小売売上高や住宅関連活動、事業投資など、一部の経済指標で極めて軟調な様子が確認されています。そして、インフレは目標水準を大きく下回っており、賃金の伸びも相当弱含んだ状態です。

本日の据え置き判断にかかわらず、これら要因はすべて、追加利下げを示唆しています。

当社では、2020年2月と3月における追加利下げを通じて、RBAは政策金利を最終的に0.25%まで引き下げた後、量的緩和の検討に乗り出すと予想しています。

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