LIBORに関して良くある質問

ロンドン銀行間取引金利（LIBOR）は、実際の市場取引と、指定金融機関（パネル行）で構成されるパネルが書類で提出する「エキスパート・オピニオン」の推定値に基づいて算出される無担保金利です。投資ファンドの多くは、LIBORに紐づいた金融商品の売買を行っており、ファンドのバリュエーションやリターンに影響を及ぼします。

英FCAは2017年に、2021年12月31日をもってロンドン銀行間取引金利（LIBOR）を廃止すると発表しています。従って、2021年12月31日までの移行が想定されます。これは業界全体の課題です。

主要な管轄では、リスクフリーレート（RFR）として知られる新しい代替参照レート（ARR）が指定されています。全国ワーキンググループらが、それぞれの管轄における市場と協働を通じて、ARRへの移行をサポートしています。

• 新しいARRは全て、実際のオーバーナイト取引に基づいて設定され、それぞれの中央銀行（スイスを除く）が運営を行うため、インターバンク信用リスクの要素が排除されます。一部のARRは担保付きです。
• LIBORは無担保で、取引と指定金融機関（パネル行）で構成されるパネルからのエキスパート・オピニオンに基づいて、最大12か月のターム別に算出されています。

豪州で主に使用されているのは、市場レートに基づいて算出されるBBSW（銀行手形スワップ参照レート）です。しかし、グローバル市場で取引を行う銀行やウェルス・マネージャー、保険会社、企業における取引では、直接的または間接的にLIBORを参照する場合が多くなっています。

LIBORが直接的に参照されるケースには投資に際する有価証券の購入があり、ベンチマークや商品概要に含まれたり、バリュエーション・モデルにおける利用や、サービスプロバイダーや資金調達における契約に明記されている場合、法的取り決めに含まれるケースなどがあります。

当社では、業界グループ、規制当局、その他内部・外部のステークホルダーとの連携を通じて、進展過程にあるLIBORからの移行に関する事象やその影響に関する理解を深めています。中でも、規制当局と業界団体における展開を注視し、市況の変化をモニタリングすることで、スムーズな移行を確保します。

AMPキャピタルでは、以下を目標とする実施プログラムを導入しています：

• 顧客中心の結果にフォーカス
• 移行時そして移行後において、競争力の高い投資運用サービスの提供を継続するために、運営面の準備を整える
• LIBOR移行の完了に向けて注意（ケア）と努力（ディリジェンス）を行使し、受託者責任の遂行を継続する