LIBOR

LIBORに基づく参照レートに関する変更

AMPキャピタルでは、今後予定されているLIBORから新たな代替参照レート（ARR）への移行に関する情報を提供しています。変更があった場合には、適宜同情報のアップデートを行います。

LIBORについて

ロンドン銀行間取引金利（LIBOR）は、実際の市場取引と、指定金融機関（パネル行）で構成されるパネルが書類で提出する「エキスパート・オピニオン」の推定値に基づいて算出される無担保金利です。投資ファンドの多くは、LIBORに紐づいた金融商品の売買を行っており、ファンドのバリュエーションやリターンに影響を及ぼします。

移行の理由

規制当局らは、実際の取引に基づいて中央銀行が運営する新しい金利ベンチマークの段階的な導入を通じて、透明性、可測性、ベンチマーク金利の信頼性の向上を促進したい考えです。英FCAは2017年に、2021年12月31日をもってロンドン銀行間取引金利（LIBOR）を廃止する判断を下しています。参照レートは実際の取引情報に基づくべきであるという意見が述べられています。

新しい代替参照レート（ARR）について

LIBORとARRの違い

• 新しいARRは全て、実際の取引に基づいています。
• LIBORのターム構造（1週間から12か月）とは対照的に、ARRは翌日物金利のみです。
• ARRでは、中央銀行とのオーバーナイト取引を活用することで信用の要素が排除されます。
• LIBORは事前に設定されていたのに対し、ARRはターム終了まで不明です。

移行の時期

• 指定金融機関（パネル行）は、2021年12月末で、LIBOR参照レートの算定に使用される推定値の提出する必要がなくなります。
• 国際スワップ・デリバティブ協会（ISDA）は、金融市場参加者によるデリバティブ取引関連書類への導入を目的としたIBORフォールバック条項への合意にかかるプロトコルを発表しました。同プロトコルは2021年1月25日に発効となります。
• 米シンジケート・ローン協会（LSTA）と米代替参照金利委員会（ARRC）も、債券、ローン、その他キャッシュ商品に関して同様の文言を推奨する予定です。
  

AMPキャピタルにおける対応

AMPキャピタルでは、顧客本位と規制遵守の考えに基づいて、LIBORからの移行に取り組んでいます。当社の運用チームは、取引に関する適切な対応を確保するために、LIBORと新しいARRに関する進展を積極的にモニタリングしています。また、AMPキャピタル全社において、LIBOR利用からの規律正しい移行を支援する適切なガバナンスや監視プロセスを導入しており、同件に関する進展に関する情報提供を継続していきます。