2016年11月

 

このレポートでは、投資リターンの更なる低下とその長期化局面において、豪州の非上場インフラと商業用不動産が提供するオポチュニティを検討します。豪州は比較的高成長のアジア太平洋地域経済と近接しており、商業用不動産とインフラの両資産クラスともに、中国マネーによる直接投資から恩恵を受けると見込まれます。

主なポイント

  • 軟調な経済成長が継続する現在の環境下において、投資リターンは更に低下し、低リターン環境が長期化する見通しです。
  • 世界経済成長は全体的に力強さに欠け、世界金融危機(GFC)後の市場の脆弱性を考慮すると、米連邦準備理事会(FRB)は利上げに慎重な態度で臨むと見込まれています。従って、低金利環境は更に長期化すると見込まれます。
  • 安定したリターン、他資産クラスとの相関性の低さ、インフレからのプロテクションを求める投資家の動きを受けて、非上場インフラや実物不動産への直接投資は活発です。
  • 債券利回りは低水準で、株価は短期的なボラティリティに翻弄されやすい足元の環境下において、実物資産(リアル・アセット)に対する需要は堅調が維持されるでしょう。
  • 低金利環境の継続を受けて不動産サイクルが巻き戻しとなっており、商業用不動産の利回りは、他資産クラスと比較して相対的に高い水準で推移する見込みです。債券利回りが底打ちしつつある兆候が確認されており、不動産価格の伸びが今後減速する可能性があります。
  • インフラに対する旺盛な需要は、大規模な成長機会が存在する事を示唆しています。割高になりつつある大型の高イールド資産よりも、中型の成長資産に投資妙味があります。

 

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