2016年4月

 

現在の低成長環境下において、グローバル上場不動産証券は投資家にとって良好なインカム源です。同レポートでは、グローバル上場不動産チームの共同ヘッドであるジェームス・メイデューが、同資産クラスの魅力と見通しについて語ります。

 

グローバル上場不動産・REITの魅力とは

グローバル上場不動産・REITは、巨額の資本支出と取得費用が必要なため直接投資が困難である世界の高クオリティ不動産へのアクセスを提供してくれます。同資産クラスの根本的な特徴は、ディフェンシブ性を有するイールドと成長であり、経済が不安定な状況においても継続したリターンが獲得できる点です。

グローバル上場不動産・REITは実物不動産投資に代わる不動産投資の場を提供しており、分散ポートフォリオにおける不動産投資の恩恵だけでなく、流動性が確保できます。また、相関性の低い地域やセクターといった分散効果も期待でき、アクティブ・マネージャーによるアルファ創出の機会も豊富に提供されています。

グローバル上場不動産・REITにおける投資機会

同資産クラスの魅力は、グローバルそして流動性であり、AMPキャピタルのようなアクティブ・マネージャーにとって、必要に応じた資本配分が可能となっています。異なるサイクル局面における経済的な推進力はセクターによって様々であり、一部のセクターや地域間の低相関性を受けた投資機会が常に存在します。

現在のサイクルにおいて魅力的なのは、低金利政策と経済成長がそのサポート役となっている欧州大陸です。また、倉庫・ストレージもグローバルに投資機会が提供されています。同セクターは断片化しており、必要な設備投資も低水準であることから、Eコマースの拡大とセクター内統合の動きを受けて大きく成長しているセクターです。一方で、日本も選好する地域のひとつです。地価は上昇、空室率は低下しており、日銀による資産購入プログラムが、同セクターの大きなサポート要因となっています。

 

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