2017年8月

 

株式、クレジット、流動性に関するリスクプレミアムに馴染みのある投資家は多い反面、ボラティリティ・リスクプレミアムはあまり知られていません。ボラティリティ商品は、株式、債券、通貨といった複数の資産クラスで取引されており、その取引量はここ30年で大幅に増加しています。

今日では、ボラティリティを個別の資産クラスとして考える投資家が増えています。そのトレーディング戦略は多数あり、キャリー、レラティブ・バリュー、非伝統的ベータのカテゴリーに分類することができます。この流れは、伝統的な資産クラスからファクター投資への投資家シフトと合致したものです。

さらに、金融引き締めに動く中央銀行は数少なく、世界の金利は過去最低水準にあることから、そこそこのイールドを提供するオルタナティブな資産クラスや戦略に対する需要は未だ健在です。このオルタナティブ戦略のひとつが、ボラティリティ・リスク・プレミアです。

同レポートでは、ボラティリティ・リスク・プレミアの基礎的な根拠と株式ボラティリティ・リスクプレミアムを抽出した場合の投資結果を解説し、伝統的なバランス型ファンドにおいてボラティリティ・リスクプレミアム戦略がどの様にパフォーマンスに寄与するかを示します。

 

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